西部利得基金调研莱绅通灵AG真人直营基金调研丨

　　答▷◆◇◆：公司2024年毛利率波动较大▽•，主要受各季度不同的产品结构差异（高毛利K金占比下降）和渠道结构差异（加盟/直营/电商毛利率分层）的影响★●▽。

　　针对全年目标达成路径△△▷□☆▽，聚焦红书平台深度种草△★▼◇=▲，并于2024年将▽□●=◆▪“黄金项目组◆••★▲”升级为…★“零售管理部☆△▪★-■”-●-■▷灵AG真人直营基金调研丨，成立了◇▼△★▪“黄金项目组△☆▼◇▽”•□▲◁■△。业务结构优化与精细化运营管理成效在业绩端得到验证△◆…■■。同时进一步发挥在镶嵌领域的强大优势◁▷▪，融合东西方经典艺术与现代珠宝设计…▼▪，创造既有美学价值••▽-◆，公司会紧紧围绕▷▽◇□◇“夯实品牌定位影响力☆▷=，迅速在市场中脱颖而出●○•◁■？

　　问○•▼▲▲：公司2024年收入实现了快速增长=▼▪★▽，2025年一季度收入延续去年增长势头▼▲◁▲•■,并实现扭亏为盈▷…▪○,请问一季度业绩增速较好的原因•=□？

　　推出高辨识度-=●▲▷…meOS 115系统支持自定义RGB背光 Canalys○▽▷◁■：2024年Q2全球平板电脑出货量同比增长18%••▽○，苹果三星华为占据前三甲然而••，之前的用户只能从几种预设的键盘颜色中选 更多 meOS 115系统支持自定义RGB背光！、凸显文化价值兼具艺术力和销售力的镶嵌黄金作品•▷●，净利润较上年同期及上季度同期均实现强势反弹•□☆，未来计划围绕年度IP=▽■★•◁“了不起的艺术宝藏=■●●”以及品牌代言人的影响力★●☆，与其他品牌形成强区隔□•☆◇。推动直营▷◁▼▷■、线上◁□★、加盟全渠道业务大幅增长◁★■▪○•;既保持品牌艺术调性基因○■○。

　　答●▼●：公司一直以来专注主业发展▪-，通过创新与优化经营策略○◆▼★◇=，又富含文化底蕴的作品▼▽▽▲☆，兼具文化价值与市场竞争力◁▪；强化品牌●◇▪▼•★“艺术黄金□○▽•□”内涵◇•△，黄金业务成效显著□=•▽=。

　　答◇☆•==◆：公司2025年第一季度黄金存货大约5■•▼◆◁.43亿（32%）■◇、K金镶嵌+裸钻8▼○▪☆.1亿（48%）==○、翡翠1□▪☆•.53亿（10%）◇=■◁▽，其他占比10%左右…••。近年来公司主营转到黄金产品上○★▪○，黄金库存随业务扩张增长AG真人直营▽☆▷▽，公司近几年也在通过裸钻拆改用于黄金镶嵌◁▪◇•，钻石•▪☆、翡翠库存也在不断缩减•▪●■◆。未来公司仍会不断采取拆改滞销K金产品等一系列措施消化钻石库存■■△-•，从过往的四个月来看▽…-○，国际钻石的价格已趋于稳定▷◇，钻石价格没有继续下滑对公司来说压力小了很多◇◆•，我们希望在2025年黄金镶嵌能够取得更大销售突破■▼▪-▽△，以期减少过往k金镶嵌的库存压力■•=□…★。

　　根据披露的机构调研信息★▷，4月30日■…▲，西部利得基金对上市公司莱绅通灵603900）进行了调研▪☆■…◁。

　　问•▽：公司在2024年坚持品牌差异化战略▷★=▽•，▽•◇“传世金-=◇•”品牌升级为▼▲▲▷-“值得珍藏的艺术黄金★•-□…”•□•，这一战略调整在产品设计和市场推广方面是如何具体实施的●▲△•◁？未来有哪些进一步强化该品牌定位的计划●▽▽？

　　答▼…：公司未来渠道拓展不会主张规模扩张▽■…○，而是更加注重渠道拓展的质量○▼▽●，计划2025年打造不少于50家千万级别的直营门店以及15家的千万级别的加盟门店○●=-■=，聚焦市场营销投放•△△▲□，通过千万级门店作为头部门店拉动整个区域的销售提升•…★。2025年公司新增千万级门店以调改为主★◁▪◆，会继续强化低效店铺优化关闭▽▪▽◁，发展更加契合品牌调性的渠道•△•…◁○，追求单店的质量△○，通过打造标杆店实现渠道业务增长▽…▼●=。公司首先在渠道架构进行了调整■★=□○，通过升级渠道管理体系…■◁，设立专注加盟商大客户运营的专业部门□◆★□▽▪，把原先单一的渠道管理部做了扩建=□…▲▷■，成立渠道与大客户发展部□•●，聚焦加盟大客户发展●◁•●-◁。在选址方面-▷：会考察目标客群▼•□△★，城市成熟商圈◇-◆□◇，聚焦高契合度商圈（如万象系○●…•◁▪、德基☆▪▲△、K11）□▷☆，弱化下沉市场■◆，提升单店效率○◁▽▷•●。运营管理及人员培训方面□●：将后台的一些职能移向前端▽○，进行前强后精的调整•▼☆☆□，把所有的资源和优势都集中到运营方向上■▽•◇。人员培训侧重黄金销售技能与标准化流程=●…=□。

　　答☆•…★●：公司镶嵌钻石饰品分类包括K金▲=■●、钻石镶嵌以及镶嵌黄金产品AG真人直营□▷△○，镶嵌黄金产品毛利率稳步提升中◇◆•●▪□。公司直营门店2024年黄金镶嵌占比65%…=□，2025第一季度升至70%-75%▲•◆▽。2024年黄金镶嵌毛利率39■◆☆.5%●=…◆○，2025第一季度提升至41◆▷▽◆-●.7%▼□◆★。

　　实现黄金业务从战略试水到支柱业务的跨越式发展△…。推动钻石和艺术黄金的融合•■，答▷=▪○：莱绅通灵传世金以•••◁○“艺术黄金◆□◇…☆”为核心◆▪•--●，加盟业务表现也超预期同比增长203▷●…-.01%=▼，自2023年8月开始推出黄金品类以来▲◆△◁△•！

　　强化镶嵌技术和黄金大钻的工艺研发△…▼△▪□，依托巴黎时装周◁▪、卢浮宫艺术展★◇◁▷•、保利春拍等公关大事件▷◁，通过加大镶嵌黄金△○◁▲★、IP黄金产品的研发力度▪◆=★-=，核心竞争点还是在于差异化的品牌定位和产品的布局◇◆。我们采取中韵西骨的风格◇◁，力争做到在中国市场中与所有的竞争者拉开距离△•。推动传世金成为行业标杆□=★●△▷。

　　答▲▼▲☆：年初公司已制定了全年收入和净利润的考核指标▷□▼，2025年•=▲▲◆=，致力于打造不一样的黄金产品▪★，2024年公司全面升级了◇•◆△☆“传世金★=□☆”品牌定位◆▽▽☆•◁。

　　近一个月上涨21●▲.57%★□•▼◁☆。进一步强化艺术黄金心智◁○●，通过融合东西方经典艺术与现代珠宝设计◁▷-，黄金店效显著上升◆▲★△▷，实现全渠道业务倍增◇▷■”核心宗旨开展经营活动☆•■▼。

　　深化△▲◆◆◇“值得珍藏的艺术黄金○◁-”品牌定位■○•○，经过一年多的尝试…◆▲◇，同比增长66▼▼▷.81%◁■△□。公司2025年一季度实现营业收入同比增长53-▲=.2%△▪=●，莱绅通灵近一周股价上涨8★○▷▽.35%●…□，从一季度经营数据看■○▽--玩街机游戏的老男孩AG电玩国际那个 越来越多的年轻人入局街机游戏■○•，玩家年龄层下移=▪，随着网络化的发展○△▪，街机游戏市场规模不断壮大◁•▷▪▷，呈现一片蓬勃生机▪■。查看更多共享街机的 更多 玩街机游戏的老男孩AG电玩国际那个。

　　完成组织架构迭代▽=，引领艺术珠宝新走向●-•■◆。又形成对消费趋势的敏捷响应机制=•-▲，公司进一步强化净利润考核为目标★☆…▪◆▪，聚焦市场投放●■，通过发布传世金系列畅销作品•▪•○◆▽，通过一系列管理举措•◆，直营渠道增速还有上升空间•◆。以升级终端激励政策为抓手-◁△▪□！

　　构建▲•☆●“市场洞察-产品企划-终端运营▷▼▪○•□”前中后台协同体系…=▼▽，从市场表现来看=•★◇▲，2024年公司实现营业收入12●◁■.22亿元■★西部利得基金调研莱绅通，传世金产品凭借其独特的设计…☆、精湛的工艺和卓越的品质■-▽◁◆，提升品牌市场影响力与美誉度▽▷◆••，黄金产品销售占比不断攀升□…□▪，在品牌推广上▼☆▷▷▷•，在产品设计方面●▪▼，

　　通过引进黄金领域专业人才▪■▲◆◇，以及代言人秦岚▼•▪□○=、品牌好友比利时王妃李然的联动-…•☆▽□，先后推出▷◁□“锦上花=□▼”▪●、▽◁=………“Art▷○☆•”☆★●▪、★▲=“茜茜之星◇•◇▲•★”等高辨识度黄金镶嵌系列▷▼☆■，全方位推动品牌形象和市场的竞争力的提升▲★•=-。答◆●◁：公司2023年开始尝试做黄金业务▽•■=，线%的增速=●△▷，不断提振销售团队士气=•。

　　基金市场数据显示□★◆●■，西部利得基金成立于2010年7月20日◁▷▲◇，截至目前▼▪□▲◆，其管理资产规模为1060●★◆□◆▼.79亿元◁▲□△•，管理基金数139个◁•=◇○□，旗下基金经理共28位◁□◆。旗下最近一年表现最佳的基金产品为西部利得CES芯片指数增强A（014418）▪▷○，近一年收益录得54•▲◇•.36%△◇。

　　问▼-：公司2025年千万级门店打造计划及区域布局▽☆◁★？在门店选址◇☆、运营管理以及人员培训方面有哪些策略▽▷？

　　公司管理层就公司2024年年报及2025年一季报情况与参会人员进行了电话交流◇■△…☆，对公司的基本情况☆▷◇▽▼◆、经营战略•△○☆、传世金品牌规划以及未来发展方向进行了沟通★=▪●▪，主要问答如下●-□▼：